A股三大指数今日整体呈现震荡整理格局，最终三大指数全部收涨。沪深京三市成交额达到31184亿，较昨日放量4017亿。

盘面上，涨多跌少，光伏设备、能源金属、电池、有色金属、贵金属、非金属材料、风电设备等板块涨幅居前，保险板块逆市走弱。

个股表现来看，上涨股票3700余家，赚钱效应明显。

消息面，马斯克旗下SpaceX（太空探索技术公司）计划在2027年推出第二代蜂窝式“星链”卫星通信系统，新一代系统的整体容量将较第一代卫星网络提升超过100倍，数据吞吐能力提高20倍以上。今年1月份，美国联邦通信委员会（FCC）已批准SpaceX的申请，允许其再部署7500颗第二代星链卫星，以进一步提升其全球互联网服务能力。

技术面，指数还是整理格局，无形之手盘中多次发力压盘，管理层控制盘面节奏的意图非常明显。下周观点不变，继续关注指数能否站稳4140，站稳则整理有望继续，重新回归震荡上行格局；如果不能站稳，则指数有可能会继续向下整理至4050-4080区间再次蓄积力量。整体来看，中期行情仍然看好，但短期个股方面还是要注意好操作节奏，避免追高，低吸绩优标的为主，整体仓位控制在6-8成。

为了帮助投资者朋友更好的把握商业航天变领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.商业航天逻辑梳理

1.1 AI算力需求的爆发式增长需要太空算力的支持

AI算力需求的爆发式增长正遭遇地球能源、土地和水资源的硬性约束。为解决这一根本性瓶颈，以谷歌和SpaceX为代表的科技巨头正将算力基础设施的建设重点转向太空。其核心逻辑在于，利用太阳同步轨道近乎无限的太阳能，并彻底摆脱地面数据中心的土地和冷却需求，旨在从源头重构算力成本与扩展性极限。

我国商业航天产业在国家战略层面已被明确列为新增长引擎与战略性新兴产业，其发展高度自2024年起通过连续两年写入政府工作报告并在“十五五”规划中获得重点强调而持续提升。为抢占稀缺的轨道与频率资源，我国已规划了以中国星网“GW”星座、上海“G60千帆星座”及鸿擎科技“鸿鹄三号”星座为代表的多个超万颗卫星巨型星座计划，并已进入密集实施阶段。自2024年底启动组网以来，特别是进入2025年后，以GW和G60星座为代表的低轨卫星发射组网速度已显著加快，后续为满足国际电信联盟（ITU）的限期要求并构筑空间基础设施优势，这一规模化部署节奏有望进一步提速。

1.2 受政策和海内外产业趋势共同驱动

一是强政策支持商业航天技术发展：2025年11月航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。二是海内外产业趋势共振推动商业航天景气提升：首先，中国近期提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，美国批准SpaceX新增部署7500颗第二代星链卫星申请；其次，SpaceX已启动上市前“静默期”，目标估值高达约1.5万亿美元，国内蓝箭航天IPO近日已获受理。（2）商业航天聚焦尖端制造产业，发展空间巨大。一是WEF测算2035年太空经济规模将达到1.8万亿美元。二是从我国航天行业企业多集中于国防军工、机械、电子、计算机等尖端制造业。

2.商业航天重点标的

1）火箭燃料及卫星生产关键的特燃特气，相关标的九丰能源、侨源股份、杭氧股份、金宏气体、福斯达等；

2）碳纤维、陶瓷复材、石英纤维、超高分子量聚乙烯、芳纶等特种纤维在商业航天结构件等应用，相关标的光威复材（碳纤维）、中航高科（碳纤维）、中简科技（碳纤维）、中复神鹰（碳纤维）、和顺科技（碳纤维）、吉林化纤（碳纤维）、佳力奇（碳纤维）、楚江新材（碳纤维）、吉林碳谷（碳纤维）、精功科技（碳纤维）、火炬电子（陶瓷复材）、华秦科技（陶瓷复材）、同益中（超高分子量聚乙烯、芳纶）、南山智尚（超高分子量聚乙烯）、恒辉安防（超高分子量聚乙烯）、泰和新材（芳纶）、菲利华（石英纤维）等；

3）相关其他功能材料，如陶瓷（套管）、膜材料（PI膜）、LCP天线连接件、隔热涂层等，相关标的国瓷材料（陶瓷）、瑞华泰（PI膜）、泛亚微透（PI膜、线缆）、国风新材（PI膜）、金发科技（LCP）、普利特（LCP）、沃特股份（LCP）、肯特股份（线缆膜材）、再升科技（隔音隔热棉、高硅氧纤维）、中材科技（高硅氧）、圣泉集团（保温、涂层）、志特新材（隔热保温）、新劲刚（热喷涂）、中钢洛耐（隔热涂层）。

岳志芳，投资顾问，执业登记编号：A0190623100001。

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